4 декабря 2025 г. 12:23
Доступность жилья выросла лишь «на бумаге» — льготная ипотека не спасает
Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам»
В своей оценке доступности жилья ЦБ зафиксировал умеренный рост показателя в 2025 году, однако за этим улучшением стоят не структурные факторы.
Рост доступности — во многом статистический эффект замедления цен и стабилизации ставок после резкого ужесточения денежной политики.
При этом ситуация с льготными программами принципиально не меняется: доступность жилья для семейной ипотеки застыла на уровне примерно 45 кв. м, несмотря на государственные субсидии последних лет.
Фактически это означает, что льготные программы перестали быть инструментом расширения доступности. Их влияние на конечную стоимость нивелируется ростом цен на первичном рынке, который частично вызван именно наличием льготного спроса.
Вместо снижения нагрузки на покупателя льготная ипотека во многих случаях повышает среднюю стоимость квадратного метра, съедая эффект дешевой ставки. Поэтому отсутствие роста доступности — не показатель провала мер, а указание на их ограниченность в условиях структуры рынка.
Возвращение к уровню доступности рыночной ипотеки конца 2010-х возможно, но вряд ли раньше 2027 года.
Этому должно предшествовать сочетание нескольких условий: снижение ключевой ставки до нейтрального уровня, охлаждение инфляции, увеличение предложения на рынке новостроек и рост реальных доходов граждан.
Лента новостей
